债券ETF的出现，对于投资者来说，再也不用费心劳神地挑选债券，而是把“择券”这个技术活交给指数，大大降低了操作难度，体验也更加友好。
当然，ETF的核心在于其跟踪指数的质量，选择什么样的指数，决定了投资基础是否扎实、收益能否可持续。
因此，选择一个好的指数至关重要。十年国债收益率作为类比与沪深300的债市基准指数，在市场认可度、流动性方面具有先天优势。跟踪十年国债收益率的十年国债ETF（511260）自然受到资金关注，年内规模增长超120亿元。（数据来源：wind，截至2025/08/13）
1．稀缺性
目前市场上共有39只债券ETF产品，而十年国债ETF（511260）是全市场唯一一个跟踪十年期国债表现的工具化产品。十年国债ETF紧密跟踪上证十年国债指数，由剩余7-10年且在上交所挂牌的国债组成，目前组合的平均久期是7.6年。
2．债市基准
说到十年国债的江湖地位，可以类比的是股票市场的沪深300指数，都属于市场基准。不管是日常新闻还是券商研报，大家在公开场合谈及当前利率水平时，锚定的都是十年国债，重要性和影响力不言而喻。
3．交易价值
此外，十年国债ETF还具有T+0交易、可质押回购等交易价值。借助T+0交易，可以日内在盘中进行多次波段操作，实时价格确认、迅速调整持仓。现在股市情绪较好，如果有资金周转需求，或者想去抄底一些个股，可以用十年国债进行加杠杆的操作。
十年国债ETF每日都会公布PCF清单，持仓透明，不存在主动管理基金可能发生的风格漂移问题。投资者可以通过查看每日公布的PCF清单，对ETF持仓一目了然，心理更踏实。
在费率方面，十年期国债管理费率0.15%、托管费率0.05%，合起来也就0.20%。相比之下，一些场外型债券基金的平均费率大概0.40%。我们知道，费率的差额也就相当于更高的收益磨损，以年度角度来看，更低的费率对收益的加持还是比较可观的。
另外，近期新发国债利息收入恢复征收增值税的政策，对十年国债ETF来说，相比其他券种也具有多重优势。十年国债ETF目前持有大量存量老券，其持仓中到期日在8月8日前的债券占比超80%，未来利息收入依然免收增值税。而且相比地方债、金融债，国债续发较多，有更长的免增值税缓冲时间；此外，十年国债ETF作为公募产品，即便投资新发国债，相关利息收入仅收3%增值税，相比银行、券商等自营机构也具备明显税收优势。（注：以未来税收政策为准）
综上，不管个人投资者还是机构投资者，如果想去配置债券基金的话，基准大概率就是十年国债。
对于机构投资者而言，十年国债ETF是赔了以后“亏钱不会被领导骂”的品种，机构配置国债，本质上是对“无风险收益”的跟踪，能够让组合在力争跑赢市场的同时，保住“安全性”的大前提。
而对于个人投资者来说，虽然近期股市持续回暖，权益资产吸引力逐渐提高，但全部梭哈权益资产的波动性不是所有人都可以承受的，如果利用股债弱相关性进行风险对冲，也会让后续操作上更加有底气。此时，十年国债ETF或是一个比较好的底层配置选择。
风险提示
上证 10 年期国债 ETF（成立日期2017/8/4，业绩比较基准为上证 10 年期国债指数收益率，王玉自2019/12/25管理至今，王振扬自2025/2/13管理至今）2020、2021、2022、2023、2024年、2025年上半年业绩/基准数据分别如下1.92%/2.09%，5.19%/5.78%，2.52%/2.87%，4.37%/4.83%，9.02%/8.09%，0.67%/-0.24%。本基金属于债券基金，其预期收益及风险水平低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。本基金属于国债指数基金，是债券基金中投资风险较低的品种。本基金采用优化抽样复制策略，跟踪上证10 年期国债指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。
基金有风险，投资须谨慎。观点仅供参考，会随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，投资者在进行投资决策前，应仔细阅读基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力，谨慎投资。
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