5月20日，上海股权托管交易中心（下称“上海股交中心”）在上海S基金联盟2025年度大会上发布了基金份额估值指引（下称“估值指引”），助力化解私募股权投资行业退出难题。
推动形成S基金估值体系标准
针对S基金行业发展中面临的基金份额估值难、信息不对称、交易结构复杂等问题，估值指引将采用自下而上的方式，逐层对基金整体进行估值：在项目层面，涵盖上市与非上市股权的主流估值方法，包括股票市值法、指数收益法、近期融资法、回购现金流折现法、收益法、市场法以及资产基础法等；在基金层面，根据不同基金的分配方式，采取相应的份额估值方案。估值人员可结合实际情况，选用估值方法进行操作。
此前，上海股交中心上线了基金份额估值系统。在业内人士看来，估值指引的推出，将推动行业形成具有广泛共识的估值定价体系，进一步完善系统实操，促进S基金交易的标准化和规范化。
在会上，上海股交中心的“爱斯基摩”2.0版私募基金掌上服务平台以及交通银行的“股权管理系统”同步发布。上海股交中心相关负责人介绍，“爱斯基摩”2.0版服务平台集成了AI客服、基金估值、项目发布、保密直联等功能，旨在帮助央国企、金融机构、市场化机构等用户实现交易信息的高效对接。
交通银行自主研发推出的股权管理系统，面向股权投资行业，围绕股权资产集成多项功能，为客户提供数据可视化综合管理服务，与上海股交中心携手合作，推动股权管理系统对接“爱私基摩”私募基金掌上服务平台，实现股权管理系统基金估值功能焕新升级。
数据显示，截至5月18日，上海股交中心已成交121笔基金份额，总金额约252.44亿元；完成44单份额质押业务，融资金额约99.34亿元。2024年，上海S基金交易市场新增交易金额突破百亿元，为助力金融与产业资本循环畅通发挥了积极作用。
政策助力S基金发展
中国基金业协会数据显示，截至3月末，创业投资基金、私募股权投资基金存续规模分别为3.39万亿元、10.96万亿元，合计14.35万亿元。
不过，当前一级市场面临存量资产亟待退出的问题。政策正持续落地，加快盘活存量资产。
国家层面，《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》等均明确，鼓励发展S基金。
地方层面，5月12日，福建印发《关于进一步推动资本市场服务科技型企业高质量发展的若干措施》提出，培育耐心资本服务科技创新，由福建省金融投资公司、福建省投资集团筹设100亿元省级科创接力S基金，为基金投资的优质科技型企业接续赋能。5月6日，成都科创接力股权投资基金有限公司完成注册，由6家国资企业联合出资的四川首只“S基金”在成都高新区成立，总规模15亿元。浙江、江苏、深圳等地也已纷纷出台相关政策，支持S基金设立以及份额转让等。
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