专题：多头狂欢！市场消息接踵而至，商品大面积上涨！
来源：Mysteel
今日国内钢价继续大幅上涨，截止下午五点，螺纹钢均价一举收复了3400元/吨关口，上涨至3429元/吨，较上月底累计上涨218元，涨幅达6%；盘螺均价上涨至3598元/吨，较上月底涨200元/吨，涨幅5.89%。与此同时，今天黑色金属板块期货也大幅上涨，焦煤等品种出现了罕见的连续2日涨停，价格上涨有进一步扩大之势。
从本轮市场运行的情况来看，当前基本面变化并不大，市场仍然处于年中淡季，产量、库存和消费仍相对偏低。不过，月初以来，市场对于政策改善预期日渐浓烈，特别是原料和部分生产行业的稳增长预期逐渐加强，市场情绪正在从前期的相对低迷转变为相对积极。从节奏来看，无论是原料还是钢材价格都已经打破了上半年螺旋式下跌的节奏，实现了超跌反弹。透过近期市场表现来看，有几个很重要的因素还是值得关注。
1、本轮行情恰逢国内多个行业“反内卷” 政策效应明显
近期，工业和信息化部表示将实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案。前期中央财经委员会召开会议指出，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。此外，近期一系列行业内反“内卷”的政策文件也已陆续出台，行业供给或优化。
2、强预期推动煤价“急转弯“ 原料的负反馈告一段落
煤炭绝对是7月份黑色板块各品种的明星。今日收盘，焦煤、焦炭部分合约实现了二次涨停，其中焦煤价格较月初已经反弹接近29%，焦炭价格反弹了22%，这是近几年来较为罕见的。与此同时，焦炭第二轮提涨预计明日落地，部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2025年7月23日零点执行。从本轮行情走势来看，煤炭行业已经打破了去年下半年以来连续下跌的节奏，原料的负反馈告一段落。
根据市场消息，月初开始，焦煤焦炭价格近日，国家能源局综合司发布关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知。通知指出：今年以来，全国煤炭供需形势总体宽松，价格持续下行，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。为贯彻落实党中央、国务院决策部署，强化煤炭市场调控，进一步加强产能管理，规范煤矿企业生产行为，促进煤炭供应平稳有序，国家能源局拟于近期在重点产煤省（区）组织开展煤矿生产情况核查工作。个人认为，这个政策也是对前期工业和信息化部相关稳增长方案的进一步落实，本轮反弹过程政策效应较为明显。
3、需求的改善预期有所加强
7月份，建筑钢材贸易企业日均成交量10.15万吨、环比回升1.07%；热轧卷板日均成交3.46万吨、环比回升5.46%，需求处于温和改善状态。7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行，该工程位于西藏自治区林芝市，将建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。该项目可能都将创下国内基建历史纪录，引发市场格外关注。受此消息推动，市场情绪再度高涨，相关题材的股票本周迎来了反弹，相关领域的大宗商品需求预期有所改善，助推了钢材价格进一步反弹。
4、基本面的弱现实 更有利于政策效应放大
从钢材的基本面来看，上周总产量868.19万吨、库存1337.66万吨，产量和库存继续低位运行，钢材自身矛盾不大。虽然市场对后期增产、增库有预期，但随着原料大幅上涨，钢价也顺势跟涨。虽然产业处于低产量、低库存、低需求状态，在上半年略显低迷。在政策利好的大背景下，这无疑是一堆榨干了水分的“干柴”，一点就能着，更有利于利好政策的放大。在本轮反弹过程中，贸易商最开始表现“犹豫”、之后“观望”、本周随着原料市场、期货等均大幅反弹后，现货反而“紧急补仓”了。
综合而言，目前钢材市场处于强预期起关键主导作用时期，市场一扫前期低迷局面，钢材价格迎来了年度最大一轮反弹行情。短期来看，市场价格仍有望偏强运行，本轮反弹大有演绎成今年最大一波行情之势。后期，我们需要关注7月下旬相关政策会议的最新表述，很可能加强或者改变市场预期局面，此外，我们需要看到价格上涨是火热的，但终端需求并没有太大变化，现货市场成交也没有出现火爆的局面，市场需要警惕价格快速上涨后的回调风险。单就行情而言，我们认为本轮行情的反弹时间或将超过往年，至于反弹高度则有待观察。当前，市场不仅限于关注能涨多久、力度多大，更多的是可以参考历年的反弹前后走势，对上涨之后的走势制定一些方案啦。
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