亏损、关店、大股东频频减持套现．．．．．．水果零售龙头百果园摊上大麻烦了。
据其最新财报数据显示，2024年，百果园实现收入102.73亿元，同比下降9.8%，除所得税前亏损为3.91亿元，上年同期则盈利为3.81亿元，缩水超7个亿，这是近五年来百果园第一次净利亏损。
戏剧化的是，就在去年1月，百果园还信心十足地计划未来十年内营收突破千亿元、线下开出超万家门店，但风云巨变宛如一出戏。
截至2024年底，百果园的零售门店同比净减少966家，仅剩下5127家零售门店。期内加盟店数量从6081家减至5116家，减少965家，平均每天关店近5家。
事实上，此番业绩爆雷并非突然，翻阅往期业绩已能窥见端倪。2019年至2022年，也就是百果园上市之前，其营收分别为89.77亿元、88.56亿元、102.92亿元，期间营收增速分别为-1.35%、16.21%、9.93%，归属净利润分别为2.49亿元、0.49亿元、2.30亿元、3.23亿元，期间净利润增速分别为-80.33%、369.49%、40.35%。
2023年1月，百果园挂牌港交所成功登陆资本市场后，公司业绩火速变脸，营收增速却骤降至0.69%，归属净利润增速降至11.88%；进入2024年上半年，百果园营收、净利则双双负增长，分别同比下滑11%、66.06%。
值得注意的是，自2024年以来，百果园的股东们就开始频繁减持。去年11月底，常务副总裁焦岳率先出手，减持317.8万股，轻松套现近400万港元；12月16日和2025年1月13日，焦岳又分别减持330万股和114.65万股，两次操作共套现570万港元，持股比例从年初的7.6%骤降至4.05%。
更狠的是，公司独立非执行董事吴战篪在11月11日直接清仓，卖掉20万股，套现31.4万港元，果断“割席”，似乎连自己人都对百果园失去了信心。
曾几何时，百果园以“高端水果专家”的定位成功脱颖而出，逐渐成长为国内最大的水果零售商，巅峰时会员人数超过9000万，复购率超45%，硬生生把水果生意做成了中产生活方式的象征。
现在的百果园，不仅深陷亏损泥潭，更被消费者和资本市场所抛弃，如此巨大的落差背后，百果园身上究竟发生了什么？
01
眼看它起高楼
百果园拿到的发家剧本，堪称完美。
2001年，来自农村的余惠勇用自己手里仅有的400块钱，创办了深圳百果园实业发展有限公司，命运的齿轮开始转动；2002年7月28日，百果园开出了首家门店，开业第一天就卖出了1万8的销售额，单月销售额突破40万元。
成立之初，百果园的服务目标就很明确，那就是以家庭为单元的城市中产，门店大多数都是开设在中高端小区旁边。
为了实施自己开水果连锁的“宏伟”计划，余惠勇还专门到香港拜访了一个著名的经济学家，但经济学家在闻言后，直接给余惠勇浇了盆冷水：“这么大一个品类世界上没有，一定不符合商业本质。”
然而，这盆水非但没能浇醒余惠勇，反而点燃了余惠勇的斗志：“既然全世界都没有，干成了不就成世界老大了吗？”
剑走偏锋的余惠勇为百果园定了条规矩：做最好吃的水果。不得不说，当时百果园的品质水果，实实在在地切中了中产家庭的消费升级需求，比如引入日本晴王葡萄、马来西亚猫山王榴莲等小众高端水果，以稀有产地和品种名称建立“可感知的价值差异”后，消费者对于百果园的好感度直线上升。
不但如此，被百果园选中的产品，到了销售端会被分成不同等级，拿山东红富士苹果来说，会被分成18个标准等级，大小、甜度都是水果分级的基本指标。甚至为了生产高端水果，余惠勇还注册了3家公司，从源头管控抓起。
靠着这套高标准，百果园的贵价水果成了送礼场景的社交货币，精美的包装礼盒、稀有的水果品种，既有面子又有里子。
除了水果，更赞的还有百果园的“变态级”服务。百果园制定了“不好吃三无退货”政策，消费者如果对水果口感或品质不满意，就可以无小票、无实物、无理由退货。百果园还提供水果洗切服务，这一招“高端体验”留住了很多“贪图方便，懒得切洗水果”的消费者。
与一般连锁店不同，百果园还打破了传统的“合伙人模式”，实现“员工加盟商化，加盟商员工化”，这样，随着培养出的新店长越来越多，开店的速度也就越来越快，让百果园得以迅速抢占市场。
乘胜追击，百果园不断在行业内更新着辉煌履历：2015年9月，百果园完成4亿元A轮融资，创下水果行业史上最大A轮融资，同年11月，百果园并购北京最大的水果连锁零售企业果多美。
2016年5月，百果园牵头发起并成立“优质果品产业联合会”，同年12月，百果园并购水果电商一米鲜；2018年1月，百果园完成15亿元B轮融资；截至2020年末，百果园的终端门店数超过4600家，会员超7000万人，营收突破百亿大关。
2023年1月16日，百果园在香港正式挂牌，市值冲到百亿以上，跻身为中国最大的水果零售企业，风光无限。
然而，上市即巅峰的诅咒，百果园也未能逃脱。
02
眼看它楼塌了
百果园的业绩崩塌，来得比想象中更快。
2024年，百果园交出了一份相当难看的成绩单。报告期内，公司实现收入102.73亿元，同比下降9.8%，除所得税前亏损为3.91亿元，上年同期则盈利3.81亿元。要知道，即便在疫情尚未完全过去的2023年，百果园的盈利还有3.62亿元。
但百果园的业绩变脸，并非没有征兆。首先，从行业角度来说，水果行业存在天然短板，水果易腐、保质期短，损耗率高（10%-20%）。此外，水果行业还具备非标品特性，水果品质受产地、气候、种植技术影响大，标准化难度高，导致采购成本波动大，品控复杂。
正因如此，尽管百果园建立了果品分级标准（如“四度——味——安全”），并尝试与果农深度合作、数字化管理，但实际执行中仍难以避免出现品控漏洞。加上为了冲击万店规模，百果园一再放宽加盟门槛，不断牺牲一些品质保障和服务，导致质量问题层出不穷。
从“腐烂果切”到“农药超标”，近年来，百果园屡次登上监管黑名单。黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台的两千多条投诉中关于水果变质、售后推诿是投诉重灾区，百果园的口碑江河日下。
