随着年报披露收官，沪市主板和科创板2024年的“成绩单”出炉。
2024年，沪市主板公司合计实现营业收入49.57万亿元，净利润4.35万亿元、扣非净利润4.14万亿元，同比增长1.9%、2.4%；科创板公司共实现营业收入1.42万亿元，同比增长0.24%，实现净利润475.23亿元。
沪市公司当年研发投入规模再超万亿，占全国企业研发经费投入近四成。其中，主板实体企业研发投入金额合计约9200亿元；科创板全年研发投入总额达到1680.78亿元，研发投入占营业收入比例中位数达12.6%，领跑A股各板块。
2024年以来，并购重组政策频出，交易活跃度上升。2024年至2025年一季度末，沪市主板公司新增并购交易超1500家次，交易金额超1.4万亿元；自2024年6月“科创板八条”发布以来，科创板新增产业并购100单，已披露交易金额超247亿元。
二级市场投资方面，2024年，703家沪市主板公司获外资增持，增持金额达3893亿元；截至2025年一季度末，科创板专业机构投资者活跃账户数超过7.7万户，全部机构投资者持仓占比超六成。
退市新规显威，2025年以来，沪市主板共19家公司触及或实施各类退市。其中，12家公司强制退市，这些公司中，5家触及交易类退市，4家公司触及财务类退市，3家公司涉及重大违法退市。此外，31家公司年报披露后触及财务类退市指标，被实施退市风险警示。
沪市净利润超4万亿，新兴行业盈利贡献抬升
2024年度，沪市主板公司的业绩走势先抑后扬，净利润上半年同比下降1%、下半年回升至增长5%；经营性现金流有所改善，四季度同比增速扩大至15%，全年已恢复至上年同期水平。
其中，八成公司实现盈利，四成公司净利润同比增长，230余家净利润增幅超30%，78家扭亏为盈。
拉长时间看，近五年，沪市主板营业收入、净利润复合增速均为5%。744家公司近五年收入、净利润均实现复合正增长，贡献近七成营收、超八成利润；310家公司连续三年收入、净利润均同比增长或小幅波动。
上市公司结构变化下，业绩贡献较大的行业也发生变化。近十年，沪市主板以电子、通信、医药生物、汽车为代表的新兴行业公司家数占比攀升至四成，半导体、新能源汽车等细分领域数量翻倍。盈利贡献同步抬升，新兴行业公司近十年净利润复合增速达11%，较传统行业高出5个百分点。2024年，受益于AI技术、云计算需求、电动化智能化趋势，电子、通信、汽车等行业净利润同比分别增长11%、6%、4%。
估值体系也向新转换。近十年，沪主板市值领头行业逐步由金融、能源等传统产业转向汽车、医药生物等多元新兴产业。汽车、有色金属、电子行业市值规模跻身前十大，分别跃升至2.0万亿元、1.5万亿元、1.5万亿元。前50大市值公司中，新兴产业公司占比达五成。
科创板公司方面，2024年，近七成公司实现营业收入增长，同比增加3.09个百分点，其中54家公司增幅超过50%，285家公司营收创历史新高；五成公司实现净利润增长，同比增加7.17个百分点，其中30家公司实现翻番，32家公司扭亏为盈。
其中，54家上市时未盈利企业合计实现营业收入1744.79亿元，同比增长24%，26家公司营收超过10亿元；合计净亏损136.41亿元，同比缩亏35.5%。截至目前，科创板累计已有22家公司上市后首次实现盈利并“摘U”。科创板第五套标准上市的全部20家公司中，16家公司营收超过1亿元，其中4家公司营收超过10亿元。
从行业来看，科创板近120家集成电路企业合计实现营收2777.66亿元，同比增长22.2%；110余家生物医药企业合计实现营收1482.77亿元，同比增长18.1%，实现净利润33.91亿元，同比扭亏为盈；近180家高端装备制造与新材料公司合计实现营收2946.09亿元，同比增长3.7%，近七成实现营业收入同比增长。
新增并购交易金额超1.4万亿，外资持仓占比增加
随着“科创板八条”“并购六条”等政策落地，并购市场也有所升温。
2024年至2025年一季度末，沪市主板公司新增并购交易超1500家次，交易金额超1.4万亿元。其中，非重大交易新增披露超1400家次，交易金额超1万亿元；重大重组方案新增披露量同比增长68%，合计交易金额超4100亿元，同比增长370%。产业并购及股东注资仍是并购交易的核心逻辑，占比近七成。
自2024年6月“科创板八条”发布以来，科创板新增产业并购100单，已披露交易金额超247亿元。其中，32单涉及重大资产重组或发行证券，交易数超“科创板八条”发布前各年之和；27单涉及收购未盈利标的，7单涉及收购拟IPO企业、14单收购境外资产。
再融资方面，此前科创板发布“轻资产、高研发投入”认定标准，支持符合条件的企业突破补流比例限制、将募集资金投入研发。目前已有8家公司按照该标准披露相关再融资方案，融资规模超175亿元。
在二级市场方面，指数化投资成为新趋势。2024年沪市ETF净流入近8400亿元，其中宽基ETF净流入近7000亿元。沪市ETF参与账户数近1000万户，ETF规模达2.7万亿元，其中股票ETF规模2.1万亿元，较2023年底分别增长73%、96%。
截至2024年底，科创指数境内外产品规模2436.95亿元，其中科创50产品境内外规模1854.31亿元，较2024年初增长25.8%，成为境内第4大宽基指数产品和最大的单市场ETF产品。
交投活跃度方面，沪市ETF成交额居亚洲第1位，2024年整体成交金额近30万亿元，日均成交额1357亿元，较2023年增长52%；股票ETF成交额达11万亿元，宽基ETF占其比重超六成。
国际资本投资有所增加。2024年，703家沪市主板公司获外资增持，增持金额达3893亿元。以沪股通、QFII、RQFII为代表的外资持仓规模较上年增加10%，非美资持股占比近八成，同比增长11%。从外资持仓偏好来看，主要集中在银行、食品饮料、非银金融、公用事业、电力设备等行业；交运设备、国防军工、汽车等行业持仓金额增速居前。
科创板方面，截至2025年一季度末，专业机构投资者活跃账户数超过7.7万户，全部机构投资者持仓占比超六成；基金类投资者持有科创板市场总市值超1.2万亿元，同比增长37%，占比超2成；沪股通、QFII、RQFII等境外专业机构投资者持仓占比超过3%，社保、保险、年金等长线基金持仓占比均超过4%，2025年一季度内，上述两类机构持仓占比均有所增加。
根据一季报披露数据，79家科创板公司为社保基金重仓股，合计持仓市值超过160亿元，其中30家为科创50、科创100公司。
合计分红逾1.8万亿元，增持回购上限超1700亿
沪市“提质增效重回报”理念加速形成，上市公司分红、回购增持动作不断。
2024年以来，沪市主板已有946家公司披露“提质增效重回报”行动方案，占比近六成，上证50、180指数公司覆盖率超九成。已披露行动方案的公司中，近九成公司2024年实现盈利，近五成公司实现业绩增长，实体企业净资产收益率7.63%，总资产周转率0.70次。
在2024年报披露期间，超470家科创板公司评估2024年度行动方案同时发布2025年度行动方案，板块覆盖面超八成，较去年提升6.14个百分点。
分红规模再创新高，一年多次分红成为新亮点。2024年，沪市主板共1259家公司宣告现金分红，占盈利公司的比例达93%；分红总额达1.77万亿元，同比增长6%，整体分红比例达39%，同比提升0.83个百分点，股息率3.6%。
其中，1041家公司分红比例超30%、447家分红比例超50%，90家股息率超5%。一年多次分红成为新趋势，全年共366家公司实施中期分红，分红金额达5749亿元，同比分别增加3.4倍、1.9倍，春节前派息金额超2800亿元，140余家公司已将2025年中期分红计划“提上日程”。
科创板超六成公司推出2024年现金分红方案，合计分红总额达386.82亿元，其中，超290家公司现金分红比例超过30%；119家次公司中期报告、春节前实施分红。
回购增持方面，2024年，沪市主板公司新增披露回购计划400家次、重要股东增持计划380家次，同比均实现翻番；拟回购、增持金额上限分别达843亿元、537亿元，同比增长近七成、超八成；82家公司同时披露回购、增持方案。2025年以来，回购增持计划规模再添780亿元，涉及公司220余家。
另外，自2024年9月创设以来，沪市主板披露利用专项贷款进行回购增持公告205家次，贷款总额超520亿元。
科创板方面，自2024年以来，320家公司推出回购、增持方案，合计金额上限超350亿元；78家公司利用专项贷款实施回购、增持，合计金额上限近90亿元。
(本文来自第一财经)
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