近日，金种子酒公告称，因工作调整，公司董事、总经理何秀侠请求辞去第七届董事会董事、董事会战略与ESG委员会委员、提名委员会委员及总经理职务。值得注意的是，在离任公告中未出现“感谢”字样。一般情况下，企业高管的离职公告中都会作出“感谢”，以表达对其业绩的肯定，此次不提“感谢”或许与金种子酒惨淡的业绩有紧密联系。
作为华润派来的“救火英雄”，何秀侠曾被外界寄予厚望。在其掌舵期间，金种子酒业绩持续滑坡——2022—2024年累计亏损达4.67亿元，2024年营收暴跌37%至9.25亿元。有安徽烟酒行业人士直言，全国名酒入局下，金种子酒目前还是靠柔和、祥和支撑，高端化进展不顺。
与亏损业绩形成对比的，是高管暴涨的薪资。自2022年华润入主后，公司高管薪酬总额从2021年的344.1万元飙升至2024年的1114.13万元，其中何秀侠任期内年薪最高达304.96万元。
中高端站不住，低端站不稳，面对业绩的下滑，金种子酒该何去何从？
连年亏损，高管团队年薪遭反对
2022年2月，华润成为金种子酒第二大股东。五个月后，华润系高管何秀侠空降金种子酒出任总经理并开始大刀阔斧的改革，她进行了组织及产品线的调整，引入华润啤酒渠道资源。但一切动作反映到业绩上却没掀起波澜。
《酒业内参》梳理财报发现，何秀侠掌舵金种子酒前，近十年间公司仅有两年出现亏损，而在华润入主后的数年里，金种子酒则连续亏损——2022年至2024年，金种子酒归母净利润亏损分别为1.87亿元、0.22亿元、2.58亿元。2025年一季度，金种子酒业绩仍未见改善，实现营业收入2.96亿元，同比下降29.41%；归母净利润亏损0.39亿元，同比减少320.62%。这也给何秀侠的离职埋下了伏笔。
值得注意的是，业绩亏损期间，金种子酒高管团队的合计薪酬居高不下。2022年华润系高管入主，彼时高管团队薪酬总额为659.28万元，对比2021年的344.1万元，涨幅近翻倍。2023年，金种子酒高管团队薪酬总额升至1279.43万元，2024年则降为1114.13万元。其中，何秀侠任期内年薪最高达304.96万元。
业绩上不去，高管薪酬却下不来。对此，一众股东也是尤为不满。2024年度股东大会上，在《关于公司2024年度董事薪酬的议案》和《关于公司2024年度监事薪酬的议案》投票中，金种子酒5%以下股东分别投下反对票有497.55万票和497.31万票，占比为45.59%、45.57%。
而在人事方面，金种子酒同样动荡频频。早在4月底，《酒业内参》曾获悉，张桂波出任金种子酒营销中心总经理。此前兼任的华润系高管、金种子酒总经理何秀侠卸任。
公开信息显示，自华润2022年入主金种子酒以来，该岗位主要由华润系高管、金种子酒副总经理何武勇兼任，自2024年开始，营销“一号位”发生变更，何武勇与总经理何秀侠于去年10月完成“交棒”。不到三年间，仅营销总经理位置便换岗三次。
省内失守，基本盘“沦陷”
目前，金种子酒已经形成了以金种子馥合香、醉三秋、头号种子酒和柔和种子酒等产品组成的结构。有安徽烟酒从业人士直言，全国名酒入局下，金种子酒还是靠柔和、祥和支撑，高端化进展不顺。
何秀侠上任后，包括馥合香馥16、馥合香馥20等成为公司聚焦资源做的产品，但碍于品牌培育时间短、认可度不足，产品动销相对困难。尤其在消费降级的大环境下，消费者更愿意将钱用在大品牌上。
《酒业内参》在与安徽经销商王东（化名）交流时，他表示，金种子酒说到底还是区域品牌，省外知名度很低，这也导致了很难在商务客请场合立足，“桌子上摆个茅系产品大家会觉得是个茅台，但你桌子上放馥合香，大家可能还会问，解释成本太高了。”尽管公司投入巨资开展“馥香盛宴”品鉴活动，但消费者对金种子品牌的低端印象根深蒂固。
为了维持价格体系，《酒业内参》了解到，金种子酒近期已对部分区域馥合香进行了停货，至于效果仍需观察。
白酒营销专家蔡学飞认为，安徽市场消费升级较为明显，其中中低端市场萎缩较为严重。因此，金种子酒40—50元优势价格带也逐渐受影响，导致其几大主力产品发展、销售不畅，进而导致业绩亏损。
在金种子酒交出的两份成绩单上正对应了这点。2024年，金种子酒低端酒营收4.95亿元，同比下滑29.08%；今年一季度，金种子酒低端酒营收1.55亿元，同比下滑40.89%。高端推进不畅，基本盘的失守使得金种子酒省内进一步“沦陷”——去年金种子酒省内营收7.43亿元，同比下降38.01%。
今年业绩说明会，面对连年亏损的局面，何秀侠坦言，“公司最大问题是规模没有达盈亏平衡点，产品结构不优导致毛利率低。区域品牌形象低，中档以上产品馥合香系列仍在推广。公司目标是聚焦资源做成馥合香，扭转品牌形象，最终完成公司产品结构的提升。”
所谓的“目标”直到何秀侠离任的那一刻也没能实现。
白酒行业分析师肖竹青透露，“何秀侠已到华润啤酒总部战略部任副总监，负责啤白赋能相关业务，华润啤酒派驻的金种子酒业副总经理刘福弼暂主持工作，曾经在泸州老窖专营公司担任高管的张桂波入职华润酒业担任金种子酒业营销中心总经理，全面负责营销相关业务并聚焦阜阳推进业务变革。”而对此消息，《酒业内参》问询了金种子酒方面，截至发稿前暂无回应。
目前，金种子酒由副总经理刘辅弼代行总经理职责。在新“一号位”上任后，金种子酒是否能探索出一条有效扭亏的发展路径与治理方向值得市场关注。