市场成交显著放量
8月13日，A股市场放量上涨，三大指数全线上涨。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别上涨0.48%、1.76%、3.62%、0.74%、0.84%，上证指数报收3683.46点，创业板指报收2496.50点。上证指数突破2024年10月8日的高点——3674.40点，创2021年12月14日以来新高，创业板指创2024年10月10日以来新高。
市场成交显著放量，A股市场成交额为2.18万亿元，较前一个交易日增加2700亿元，创2月24日以来新高，为逾5个月首次突破2万亿元。其中，沪市成交额为8870.23亿元，深市成交额为12639.14亿元。整个A股市场上涨股票数超2700只，百股涨停，逾2400只股票下跌，5只股票跌停。
大盘股表现强势，带动指数上行。从对指数贡献度来看，工业富联、药明康德、紫金矿业、洛阳钼业、恒瑞医药对上证指数贡献点数居前，合计达13.45点，占上证指数上涨点数的近五成。新易盛、宁德时代、中际旭创、胜宏科技、东方财富对创业板指贡献点数居前，合计达60.54点，占创业板指上涨点数的近七成，直接带动创业板指数大涨。
从盘面上看，CPO、光芯片、高频PCB等科技板块表现活跃，培育钻石、液冷服务器、券商等板块也明显走强。申万一级行业中，通信、有色金属、电子行业涨幅居前，分别上涨4.91%、2.37%、2.01%，科技股继续走强；银行、煤炭、食品饮料行业跌幅居前，分别下跌1.06%、0.81%、0.42%。
领涨的通信行业中，光库科技20%涨停，新易盛涨逾15%，鼎通科技涨逾13%，中际旭创涨逾11%，这4只股票股价均创历史新高。
顺时投资权益投资总监易小斌认为，沪指突破的原因主要有三点：一是流动性充裕推动市场不断攀升，无论是机构资金还是两融资金都在不断流入，市场在“新鲜血液”的注入下充满活力；二是政策层面持续支持，投资者信心持续提升，观望等待的氛围被乐观情绪替代；三是外围扰动减少或者弱化，市场反弹有了坚实的基础。
增量资金积极入场
市场的反弹离不开增量资金的积极入场，5月以来，截至8月12日，来自融资资金的增量资金积极入市持续推动市场反弹，而股票型ETF资金出现净流出，这两路资金合计流入超700亿元。
Wind数据显示，截至8月12日，A股两融余额报20261.98亿元，融资余额报20203.65亿元，均创2015年7月2日以来新高。5月以来，A股融资余额累计增加2446.73亿元，其中5月增加135.44亿元，6月增加489.13亿元，7月增加1328.79亿元，8月以来增加近500亿元。
从5月以来融资客对行业板块的加仓情况来看，Wind数据显示，融资客对申万一级行业中的28个行业加仓，对医药生物、电子、计算机融资净买入金额居前，分别为323.50亿元、300.62亿元、211.34亿元，对电力设备行业净买入超200亿元；仅对石油石化、农林牧渔、煤炭行业有融资净卖出，净卖出金额分别为10.53亿元、8.29亿元、5.31亿元。
个股方面，5月以来融资客对新易盛、比亚迪、江淮汽车、北方稀土、东方财富加仓金额居前，分别为37.90亿元、36.62亿元、33.85亿元、28.32亿元、24.07亿元，对胜宏科技、贵州茅台加仓金额均超20亿元。对牧原股份、中信证券、京东方A、中国平安、立讯精密减仓金额居前，分别为16.83亿元、16.24亿元、11.58亿元、9.35亿元、7.03亿元。
中信建投证券首席经济学家黄文涛表示，A股两融余额突破2万亿元，但从规模和成交额占比来看，当前水平仅相当于2015年峰值的一半，资金面整体较为活跃，运行状态仍然健康。
从市场的另一活跃资金——股票型ETF情况来看，截至8月12日，5月以来股票型ETF累计净流出1734.57亿元。其中，华泰柏瑞沪深300ETF净流出超200亿元，易方达创业板ETF净流出超150亿元，易方达沪深300ETF净流出近100亿元。
此外，从主力资金情况来看，Wind数据显示，8月11日-8月13日，沪深300主力资金连续3个交易日出现净流入，分别为111.81亿元、1.96亿元、49.01亿元，主力资金明显流入大盘股。而同期沪深两市主力资金仅在8月11日出现净流入，8月12日、8月13日均为净流出。
对于市场未来的增量资金，东吴证券首席策略分析师陈刚表示，随着资本市场进入高质量发展阶段，长钱长投优质生态有望加速建设，为指数走出长期上行趋势奠定坚实的制度基础。随着收益率降低，定期存款、理财产品的吸引力将会下降，居民资金有望向权益资产进行迁移，为市场带来增量流动性。
缓慢上行趋势有望逐步形成
Wind数据显示，截至8月13日收盘，A股总市值为108.43万亿元，创收盘历史新高，单日增加0.89万亿元。
对于市场的积极因素，黑崎资本首席战略官陈兴文表示，沪指突破3674.40点是多重积极因素共振的结果。从国内看，宏观经济持续修复是根本支撑。制造业采购经理指数连续位于荣枯线以上，工业企业利润增速回升，经济基本面稳步恢复为股市上涨奠定基础。从政策层面看，货币政策稳健灵活，流动性合理充裕，财政政策持续发力，减税降费、专项债发行使用等刺激经济增长预期，带动股市上扬。从微观市场层面看，上市公司业绩预告显示盈利增长，提升市场估值水平，吸引增量资金入场。从国际看，全球经济复苏，美国和欧洲等主要经济体经济数据好转，全球风险偏好上升，国际资金增加对新兴市场股票的配置比例，我国作为全球第二大经济体，外资持续流入推动沪指突破关键点位。
对比历史，陈刚认为，相较2015年，随着资本市场定位提升，在政策积极引导、制度不断完善的背景下，预计市场运行将不会出现大幅波动，缓慢上行趋势有望逐步形成。
对于A股后市，易小斌认为，从中长期来看，市场还会不断拓展空间，但短期来看有休整的必要，除非权重拉升出现加速，但终归还是会调整，因此需要密切关注成交量和热点的变化，目前维持结构性行情的可能性最大。
华西证券研究所副所长、策略首席分析师李立峰表示，本轮行情增量资金来源众多，有保险、养老金、公募基金、私募基金等机构资金，也有居民配置资金的入市。近期两融余额站上逾十年新高，反映个人投资者风险偏好正在持续回升。居民资产配置正向权益类资产倾斜，居民增量资金入市将成为本轮“缓慢上行”行情的重要驱动力。风格上，“十五五”规划将成为后市聚焦点，科技成长仍将是未来较长一段时间的政策主线。
对于市场配置，李立峰表示，行业配置上，关注新技术、新成长方向，如国产算力、机器人、固态电池等；红利板块回调后带来再配置机会，如部分低估值中字头股票。主题方面，建议关注军工、低空经济、海洋科技等。
易小斌表示，从弹性的角度看，机会还是集中在成长性的个股中，主要是TMT、国防军工、机械和医药等行业，但随着热点扩散，许多低位的股票也会慢慢被激活，呈现出此起彼伏的热闹局面。
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