华尔街见闻
每季度的13F报告，都是投资者观察顶级资金动向的窗口。一季度，在关税风暴来临前，华尔街大佬们做了哪些调整？
从巴菲特“持币不买“的策略，到索罗斯的“抛小盘买大盘”，再到桥水的黄金配置，都显示出顶级投资者正在增强组合的防御性，而嗅觉灵敏的Ackman更是赶在关税前清仓了耐克。
对科技股态度出现分化，巴菲特依然坚守苹果，索罗斯加仓英伟达、清仓超微电脑，桥水则减持了谷歌、英伟达、Meta等。
对于中概股，曾豪言“买入一切中国资产”的对冲基金大佬David Tepper谨慎乐观，虽减持阿里，但仍维持其第一大持仓的地位。桥水则果断加码，一季度新进京东持仓，增持阿里巴巴、百度。
巴菲特：坚守苹果，清仓花旗，持币不买
“股神”依然保持着他标志性的稳健风格。
本季最大变化是彻底清仓了花旗集团，同时减持了部分金融股，这或许反映了巴菲特对传统金融业前景的谨慎态度。
据监管文件显示，伯克希尔出售了全部1464万股花旗集团股票，减持了4866万股美国银行股票（减持比例超过7%），以及减持了30万股第一资本金融公司股票（约4%）。
不过，巴菲特的核心持仓依然稳如磐石：苹果继续占据首位，持有3亿股，约占投资组合的25%，市值高达666亿美元；美国运通紧随其后，可口可乐稳居第三，此外还有美银和雪佛龙。
值得一提的是，伯克希尔向SEC提出了保密请求，要求对一项或多项股票投资暂不披露。媒体分析认为，如果此次保密持仓仅为一只股票，其投资规模可能在10亿至20亿美元之间，很可能属于“商业与工业类”股票。
在市场波动加剧的环境下，巴菲特的“不买，还是不买”策略似乎在传递一个信号——当前充满不确定性的市场环境下，现金或许是更好的选择。
索罗斯：转向防守姿态
索罗斯基金在一季度作出了防御性调整，增持标普500指数，同时减持罗素2000小盘股指数。
根据最新提交的13F文件显示，索罗斯基金管理公司一季度完全清仓了iShares罗素2000ETF（IWM）的所有75.2万股持仓，此举对其投资组合产生了-3.41%的影响。
与此同时，大幅增持了SPDR标普500ETF（SPY），新增19.6万股，使总持股量达到31.4万股，增幅高达165.93%，对当前投资组合的影响达2.17%，总价值约1.76亿美元。
在经济增长放缓、利率高企的背景下，小型企业往往比大型企业面临更大的经营压力。索罗斯“买大盘、抛小盘”操作或许表明，他认为未来市场波动中，大型企业的抗风险能力将更胜一筹。
桥水：买入3亿美元黄金，看多新兴市场，减持谷歌和英伟达
由Ray Dalio创立、目前管理约920亿美元资产的桥水基金，在一季度进行了大幅度的投资组合重构。最引人注目的是，桥水新建立了SPDR黄金ETF的大型头寸，买入3亿美元黄金ETF（GLD），成为其美股第六大持仓。
与此同时，桥水虽然将其最大的多头头寸SPDR标普500 ETF削减了一半以上，但小幅增持了iShares核心标普500 ETF和iShares核心MSCI新兴市场ETF。这表明桥水虽然降低了对美国市场的总体敞口，但仍看好市场整体走势，并更加关注新兴市场机会。
桥水还增持了阿里巴巴集团540多万股，使其总持股量达到约566万股，并将在线旅游代理Booking Holdings和云计算巨头Salesforce的持仓翻了一番以上。
反观其对“华尔街七巨头”中的谷歌和英伟达却分别减持了约15%和18%以上，显示出对科技巨头的谨慎态度。
Ackman：清仓耐克，提前预判关税风险
Bill Ackman一季度的第一个大动作是重仓Uber。他旗下的潘兴广场资本在一季度增持了3030万股Uber，总市值22.1亿美元，使其一跃成为第一大持仓股（占比18.5%）。
更值得关注的是，他在美国宣布 “对等关税”之前，完全清仓了此前持有的1876.9万股耐克，预判到耐克这类高度全球化企业，在新一轮贸易政策中将首当其冲，展现出强大的政策敏感度。
Tepper：减持阿里，但中国科技股调整仍占主导
曾豪言“买入一切中国资产”的对冲基金大佬David Tepper一季度减持了261万股阿里巴巴，持股减少了22.06%。
然而，阿里和拼多多仍然稳居其投资组合的前两位，占比分别达14.56%和6.17%，第五位的京东占比也达到3.95%，意味着中概股在其前五大持仓中占据了三席，反映了Tepper对中国资产的谨慎乐观情绪。
除了减持阿里巴巴，Tepper还减持了46万股微软，持股减少47.42%，并完全清空了AMD的120万股持仓以及联邦快递的35万股。
Tepper去年9月曾表示，中国市场的股票比美股便宜太多，且中国推出宽松政策的力度超预期，这种“调整但仍占主导”的策略，展示了他对中国数字经济的长期信心依然存在。
Renaissance：大幅增持Robinhood，看好加密货币前景
由已故Jim Simons创立的Renaissance Technologies今年开局强劲，其旗下Renaissance机构股票基金截至4月上涨12.73%，Renaissance机构多元化Alpha基金上涨16.75%。
尽管Renaissance没有改变其顶级持仓，但做了一些调整。该公司将其最大的美国股票多头头寸Palantir Technologies减持了28%以上。Palantir在季末约占其美国普通股资产的2%。
Renaissance在前三个月最重要的多头押注是将Robinhood Markets的持股增加了37%以上，使其成为公司第四大美国普通股多头头寸。
Robinhood正继续深入加密货币市场，特别是在周二宣布已同意收购加拿大的WonderFi Technologies之后。这一增持可能表明Renaissance看好加密货币交易平台的发展前景。
盖茨：巴菲特退休前，减持伯克希尔
虽然比尔·盖茨并非专业投资人，但这位老牌首富的投资组合同样值得关注。
盖茨的三大持仓依次为微软、伯克希尔·哈撒韦和废弃物管理公司——这个组合既有高科技，也有价值投资和必需服务，显示出他对投资多元化的重视。
值得注意的是，盖茨在一季度小幅减持了伯克希尔·哈撒韦的股份。这是否意味着他对巴菲特退休后公司的发展前景持有疑虑？