2025年7月21日晚间，安宁股份发布公告，公司拟以65.08亿元现金分期支付方式，参与攀枝花市经质矿产及其关联企业鸿鑫工贸、立宇矿业的实质合并重整，一举拿下三家公司100%股权。
资源卡位战：1.13亿吨储量重构西南钒钛版图
经质矿产的核心资产为会理县小黑箐经质铁矿。根据2024年《再评价报告》，该矿保有矿石资源量达1.13亿吨，伴生TiO₂储量1066.3万吨。更关键的是，其与安宁股份潘家田铁矿同属攀西裂谷成矿带，矿脉相连、地质条件相似，具备协同开采的天然优势。
目前安宁股份年产能为钛精矿55万吨、钒钛铁精矿120万吨，而小黑箐铁矿设计产能达260万吨/年，复产后将直接推动公司产能跃升。更值得关注的是，经质矿产还持有延伸探矿权，潜在资源量可能进一步突破。
债务重组术：65亿撬动20亿负债与完整产业链
尽管坐拥优质资源，经质矿产却因债务危机陷入停滞。截至2021年底，其资产负债率高达197.46%，关联企业鸿鑫工贸同样资不抵债。按照重整计划，安宁股份将分三期完成65.08亿元资金的支付，在会理法院裁定批准重整计划（修正案）之日起30个自然日内，向管理人账户支付33.51亿元重整投资款，90个自然日内支付19.14亿元重整投资款以及9个月内支付剩余8.96亿元重整投资款。
这场交易更像是一次“产业链拼图游戏”：经质矿产掌握原矿开采权，鸿鑫工贸拥有选钛设备及尾矿库，立宇矿业配备选铁设备及排土场，三者构成从开采到洗选、排尾的完整闭环。
资金迷局：10亿无息借款+250亿授信撑起并购野心
65亿现金从何而来？安宁股份祭出“股权+债权”组合拳：控股股东紫东投资提供不超过10亿元无息借款，中国银行四川分行、邮储银行四川分行分别授予100亿、150亿元综合授信额度。这种“杠杆式收购”虽加剧财务压力，但公司资产负债率预计仍控制在55%安全线内。
安宁股份的这场豪赌，或将重新定义西南钒钛产业的竞争格局。
注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。