中国银河证券发布研报称，国产EDA正处于“政策驱动+技术突破+需求高增”三重共振期，短期看国产替代与并购整合，中期看全流程覆盖与AI赋能，长期看全球份额提升，建议关注产业链核心标的长期投资价值。
中国银河证券主要观点如下：
EDA位于集成电路产业链上游核心基础支撑地位，撬动数十万亿美元数字经济产业
EDA是电子系统设计自动化的核心技术，位于集成电路产业链上游核心基础支撑地位，贯穿芯片设计与制造全流程，直接决定芯片设计效率、生产成本、性能表现，通过撬动半导体产业间接撬动全球数十万亿美元数字经济产业，是倒金字塔结构的基座。
EDA产业长期被国际三巨头垄断，中国低渗透下，国产替代空间广阔
全球EDA行业整体呈现高度集中的格局，三大巨头Synopsys（新思科技）、Cadence（楷登电子）、Siemens EDA（西门子EDA）占据74%市场份额。全球EDA市场2026年将达到183亿美元，2034年有望突破300亿美元；中国2026年市场规模预计达到222亿元，增速20%显著高于海外，长期市场空间广阔。
三重共振打开行业成长天花板
1）国产替代刚性：今年5月美国政府开始对EDA软件进行出口管制，随后在7月有所放开，但是在7nm以下先进制程工具上仍然严格管制，进一步倒逼国产EDA厂商加速国产化进程；2）技术与需求升级：从7nm到3nm先进制程设计成本指数级增长，后摩尔时代系统级设计如Chiplet、3D IC、异构集成催生AI+EDA新需求；3）产业整合催化：当前中国EDA行业呈现散而小格局，行业并购加速，国产EDA龙头日益补全产品线提升综合实力。
风险提示：行业竞争加剧风险；技术研发不及预期；政策推进不及预期；并购整合进度不及预期。
