国泰君安期货黑色组 | 煤炭突发！安监风暴再起，供需格局瞬间反转

　　💥山西长治5.22特大矿难“黑天鹅”扰动，煤炭市场的剧本改写！

　　1️⃣ 焦煤：从“宽松”秒变“紧缺”！ 预计日均减产7-12万吨，而铁水还在高位硬扛。目前盘面还贴水现货近100元/吨，估值洼地叠加期现解套需求，短期价格高看一线偏强运行。

　　2️⃣ 动力煤：震荡偏弱态势或将扭转！ 安监与保供并行，产能释放弹性被锁死。虽然电厂还在靠高库存观望，但夏季高温杀到，日耗表现强于预期。加上铁路运费密集上调、发运倒挂，内贸煤底盘坚挺。

　　👉一句话总结： 矿难重塑安监预期，供给收缩逻辑发酵，叠加估值见底，短期煤焦价格偏强运行。